[摘要] 有需求的地方就有机会，这次硅谷的投资人盯上了付不够房贷首付的买房者。这种投资形式叫做共享房产（shared-equity contracts），投资人通过和买房人按一定比例付掉房子的首付，约定将来在以后某个时间点收回本金和收益，这部分收益来自房子在这段时间内的升值，如果房子价格跌了，投资者也要负担一
有需求的地方就有机会，这次硅谷的投资人盯上了付不够房贷首付的买房者。
这种投资形式叫做共享房产（shared-equity contracts），投资人通过和买房人按一定比例付掉房子的首付，约定将来在以后某个时间点收回本金和，这部分来自房子在这段时间内的，如果房子价格跌了，投资者也要负担一部分的损失。
打个比方，如果买一套房子需要 50 万美元，首付需要 10 万美元，买房人通过和投资人协商，决定这 10 万元首付由双方各出资 5 万元，并约定好三年后按 65 % 和 35% 的比例分享房子部分的价值。但需要按揭付款的 40 万美元不在合同范围内，仍需要买房人自己付。
三年后，假设这套房子到了 60 万美元，的 10 万美元里，有 65% （6.5 万美元）是投资者的，剩下的 35% 还是属于买房人。
如果这套房子降价了，变成了 40 万美元，那亏损的 10 万美元里，投资人需要承担这损失的 10 万美元里的 35%，也就是 3.5 万美元，剩下的 6.5 万美元的 “洞”还是需要买房人来承担。
不同的公司的具体的条件有细微的变化，根据共享房产公司Point公布的条件，投资人可以提供为房屋价值 5% 到 10% 的资金（不限于首付），这相当于拿了这套房子 5% 到 10% 的股份。等到房主把房子卖了的时候，再来谈或者损失。如果房子到了合约结束还没卖，房主则需要以当下的价格从投资人手里买回房子的股份。Point 的合同期限一般在 1 年到 10 年之间。
看得出来，这不是一个风险和成比例的投资，买房人在这里需要承担更大的风险。“选择这样做的人一般都没有更多的选择。”创立了和自己同名的房屋定价分析公司的艾伦·维斯（Allan Weiss）说道。
曼恩（Mann）今年 54 岁，想从银行借一笔钱但被拒绝了，原因是她现在的收入来自她得诺贝尔奖的爷爷出书的版税，而银行认为这种收入是不稳定的。后来曼恩通过共享房产的方式和一家叫 Point 的公司 “合资”买下了一栋房子， 随着房子的，Point 赚的钱也越来越多，上个月，曼恩决定通过房贷再融资（refinancing）退出合约，再借一笔新钱，至此向这家公司一共付了 12 万美元。“他们从我身上赚够了钱。”曼恩这样对 Point 这样评价到。
共享房产对于投资者来说回报颇丰，以美国资金管理公司 Kingsbridge Wealth Management 为例，该公司从 2016 年起在共享房产业务上投了 300 万美元，获得了16%的内部率（IRR），一般房地产开发商的内部率在10% 到 12%之间。
个做这种投资生意的是美国第二大规模的住房贷款抵押公司房地美（Freddie Mac），最近这家公司又并购了一家住房融资的公司 Unison Agreement，该公司主要做的就是这种共享房产业务。
目前这种业务目前还处于初期发展阶段，根据《华尔街日报》的统计， Unison Agreement 到目前为止共接了 600 单的生意，其他的共享房产公司的业务量则更少。
不过越来越多的公司正在进入这个新的市场，硅谷的风投公司 Andreessen Horowitz、房地产投资公司 Landed 以及扎克伯格的慈善基金 Chan Zuckerberg Initiative 。
房地产公司也很欢迎这种 “买房模式”，有资金能力更强的投资人加持，相当于是给能力不足、可能跑路的买房人加了个保险。他们也可以相应减少接受低首付按揭购房的比例，让自己开发的房子能更快地收回成本。
2006 年至 2017 年房房贷市场的三种贷款方式变化情况。深绿色为融资重贷款（cash out refinancing）、嫩绿色为住宅权益贷款（new home equity loans）、浅绿色为房屋资产净值信用贷款（new home equity lines of credit）。2008 年金融危机之后，房贷市场一直处于不景气的状态。
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